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光伏应用新场景前景广阔

日期:2019年9月4日 14:36

光伏应用新场景前景广阔(东方证券)

①BIPV:光伏应用新场景

光伏电站是光伏产业链终端应用市场, 根据电站的装机规模、和用户的距离、接入电网的电压等级等不同可以分为集中式电站和分布式电站。分布式电站又可以大致分为三类:

(来源:微信公众号 边际效应投资 作者 秋叶)

1)BAPV(光伏组件与建筑结合)是目前的主要形式,即将电站安装在已经投入使用的建筑屋顶、墙外等,对建筑原有结构不产生影响。BAPV的唯一目的就是利用闲置空间进行发电,核心诉求是提高发电效益(包括低成本和高电量);

2)BIPV(光伏组件建筑一体化),也是光伏组件和建筑的结合,区别在于将光伏组件和建筑集成为不可分割的一部分,组件兼具发电、、装饰和建材功能,不以发电性能作为唯一考量标准;

3)非建筑场景,包括农光互补、鱼光互补等项目,将光伏和其他行业有机结合。

BIPV兼具发电、建材和美观等功能于一身。对于传统的BAPV,光伏组件仅作为建筑的附属品,目的是利用额外未利用的建筑空间进行发电;

而BIPV不仅仅保留了光伏组外件的发电的功能,还能够和作为建材成为建筑结构的一部分。此外BAPV更像是建筑“多余”的一部分,设计时在美学上缺乏考虑;

BIPV可以根据建筑的结构定制不同弯曲度、颜色、形状和透明度的组件,“颜值”更高。

②市场容量

根据第三方统计,目前全球的市场容量在11-15亿美元左右。

近年来,光伏产业逐步发展成熟,全行业在迈向平价上网过程中的产品价格也快速下降,效率持续提升;而由于供给侧改革,建材的价格近年来有所上涨,两者共同提高了BIPV的性价比。

从长期来看,这仍然是一个挖掘程度远远不足的蓝海市场。以我国为例,截止2018年我国BIPV的市场累计安装规模仅为1.1GW左右,市场规模预计不足50亿;

根据国家统计局数据,我国每年的建筑竣工面积在40亿平方米左右,若按照2%的BIPV渗透率,仅新建建筑的年增量空间就在一千亿以上,远高于目前的市场容量。

③技术方案:薄膜电池最佳

从光伏电池的发展历程来看,产业界通常将其分为晶硅电池和薄膜电池;其中薄膜电池又包括无机化合物电池和新型薄膜电池。

晶硅电池凭借最优的性价比,是光伏产业的绝对主流,占主流场光伏市场90%以上的份额;但晶硅电池表面自带栅线,颜色不均匀,且硅材料不透光,难以作为BIPV组件;

此外从某一线厂商的晶硅中空BIPV组件来看,其透光是以牺牲大量的发电面积实现的,且硅片覆盖面积处透光效果也很差。总的来说,从各种技术的特点和BIPV的要求对比来看,薄膜技术(碲化镉和CIGS)整体更适合BIPV;

而晶硅技术(常规和IBC)在产品丰富性和可挠性上都是硬伤,极大限制了它们的应用场景。

④投资建议

目前BIPV市场尚处于培育期,联盟成立后外部的政策、标准等建立有望加快,内部薄膜电池经历多年技术积累,碲化镉、钙钛矿等技术的成本逐渐具备较强竞争力,在细分市场的性价比凸显,未来BIPV应用有望加速渗透,成为光伏市场的重要组成部分。

碲化镉技术建议关注成立较早,在BIPV市场已积累一定经验的国内领先碲化镉组件厂商龙焱能源科技(未上市);

具备彩色透光、彩釉组件等丰富BIPV产品,成立于2015年的国内新锐碲化镉厂商瑞科新能源(未上市),国内风机龙头明阳智能(601615,未评级)是其投资控股方。

钙钛矿技术建议关注全球研发和工业设计能力最强的牛津光伏,国内风机龙头金风科技(002202,未评级)是其大股东之一,协鑫纳米的主要关联公司保利协鑫(3800.HK,未评级)以及纤纳科技(未上市)。

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